机械阀门隔膜阀机械阀门隔膜阀机械阀门隔膜阀国家统计局发布十月经济数据，消费主要指标回升明显，市场信心改善。在消费品以旧换新政策、国庆假期和“双十一”促销活动提前等有利因素带动下，10月份社会消费品零售总额同比增长4.8%，比上月加快1.6个百分点，其中商品零售额增长加快1.7个百分点。我们认为当下有政策托底的背景下，三季报压力释放后，情绪面最底部的阶段已经过去，后续在“促消费”政策较强刺激下，需求端有望逐步边际改善。当前板块估值水平处于历史较低位置，我们维持行业“推荐”评级。

　　白酒：白酒需求较疲软，飞天茅台批价呈下跌态势。11月11日-11月15日，飞天茅台（散瓶）批价下跌，从2240元/瓶下跌50元/瓶至2190元/瓶；飞天茅台（原装）批价同步下跌，从2330元/瓶下跌80元/瓶至2250元/瓶。三季报之后，大部分白酒上市公司下调盈利预期，且估值整体处于较低位置，已充分反映该业绩下修的预期，同时，部分公司在努力提高投资者回报，股息率的吸引力在不断提升，我们认为白酒行业的调整期还会延续一段时间，基本面的修复尚未看到拐点，但促消费政策的持续落地机械阀门隔膜阀，积极预期有望带动板块估值率先修复。我们建议关注五粮液（000858.SZ）、贵州茅台(600519.SH)、山西汾酒（600809.SH）古井贡酒(000596.SZ)、今世缘(603369.SH)、金徽酒（603919.SH）。

　　大众品：【零食】2024Q3零食板块增速较高，我们认为零食板块渠道红利和品类红利依然延续，新品的渗透率持续提升，行业景气度较高，个股业绩增速较好，四季度关注年货节的旺季催化，建议关注三只松鼠（300783.SZ）、劲仔食品（003000.SZ）、盐津铺子（002847.SZ）、甘源食品（002991.SZ）。【软饮料】无糖茶和功能性饮料等细分赛道具备较高景气度，东鹏饮料2024Q3同比增长47.29%；归母净利润同比增长78.42%；扣非后归母净利润同比增长86.90%，东鹏特饮维持稳健增长的同时，第二增长曲线补水啦等增速亮眼，建议关注竞争力不断提升的东鹏饮料（605499.SH）。【乳品】截至2024年11月8日，原奶价格为3.12元/公斤，环比下行，我们认为伴随上游过剩产能的持续出清，以及龙头渠道新鲜度的调整，结合2024Q3行业基本面边际好转的现状，四季度板块有望持续边际改善。建议关注伊利股份（600887.SH）机械阀门隔膜阀。

　　增速不及预期；行业竞争加剧；宏观经济政策出台和落地不及预期的风险；第三方数据统计偏差风险。

　　证券之星估值分析提示古井贡酒盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示五 粮 液盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示盐津铺子盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示甘源食品盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示劲仔食品盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示三只松鼠盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示贵州茅台盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示山西汾酒盈利能力优秀，未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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